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Henkel stolziert mit breiter Brust
11.08.2011
Frankfurter Tagesdienst
Detmold (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" bleiben bei der Vorzugsaktie von Henkel (ISIN DE0006048432 / WKN 604843) ohne Position.
Die Investoren würden das Zahlenwerk feiern, das Henkel für das zweite Quartal präsentiert habe. Insbesondere im Hinblick auf das operative Ergebnis habe der Konsumgüter-Konzern signifikante Fortschritte gemacht und deutlich besser als erwartet abgeschnitten.
Anstatt der erwarteten Zunahme um 14% habe das Unternehmen das operative Ergebnis um 27,5% auf 537 Mio. Euro erhöhen können. Netto seien 366 Mio. Euro in der Unternehmenskasse gelandet, die Konsensschätzung habe einen Nettogewinn in Höhe von 325 Mio. Euro erwarten lassen. Den Umsatz habe Henkel wegen negativer Währungseffekte nur um 1,6% auf 3,95 Mrd. Euro erhöhen können. Die Konsensprognose habe auf 4 Mrd. Euro gelautet.
Die Unternehmensführung habe in den letzten Monaten kräftig an den Stellschrauben gedreht, um die Effizienz zu erhöhen. Die gestiegenen Rohstoffkosten hätten Henkel nur bedingt Probleme bereitet, da es gelungen sei, die negativen Auswirkungen weitestgehend durch Preisanstiege an die Kunden weiterzureichen. Die stark zyklischen Schwankungen unterliegende Klebstoff-Sparte habe sich wieder als Ertragsperle erwiesen. Der Umsatz habe um 3,9% erhöht werden können, das operative Ergebnis sei um 211% auf 269 Mio. Euro gestiegen.
Ein Ausreißer nach unten finde sich unter den Geschäftssparten nicht. Auch das Reinigungsmittel- sowie das Kosmetik-Segment hätten einen positiven Beitrag zur Umsatz- und Gewinnentwicklung geleistet. Regional betrachtet seien die größten Zunahmen in Osteuropa, Afrika und Asien erwirtschaftet worden. Selbst in Nordamerika habe das Unternehmen den Umsatz deutlich ausweiten können.
Die Unternehmensführung habe die Investoren mit einer Anhebung der Umsatzprognose für das Gesamtjahr überrascht. Der Umsatz solle auf organischer Basis im Vergleich zum Vorjahr um nunmehr 5% erhöht werden. Im Hinblick auf das Ergebnis sowie die Marge bleibe alles beim Alten: Die Umsatzrendite solle auf 13% steigen, das Ergebnis je Aktie möchte man um rund 10% erhöhen.
Eine Schwalbe mache noch keinen Sommer und das Wertpapier bleibe ungeachtet des stärken Kursanstieges infolge der Zahlen technisch angeschlagen. Die Bewertung sei mit einem 2011er KGV von 13 moderat, von einem Schnäppchen könne man allerdings noch nicht sprechen.
Die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" bleiben bei der Henkel-Vorzugsaktie ohne Position. (Ausgabe 122 vom 10.08.2011) (11.08.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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